在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新造梦西游3宠物技能几级领悟能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维(wéi)持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋(qū)于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少造梦西游3宠物技能几级领悟，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游(yóu)材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅造梦西游3宠物技能几级领悟下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的(de)德(dé)国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占到(dào)其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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