海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）戊戌年是哪一年为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算(suàn)机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济(jì)归母净利单季同比(bǐ)已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业盈利(lì)有(yǒu)待改善，其(qí)中受益(yì)于(yú)国产替(tì)代的(de)半导体材(cái)料(liào)和(hé)半导(dǎo)体设备维(wéi)持较高增速(sù)，其中设备盈利加(jiā)速增长；低(dī)碳经济景(jǐng)气度高(gāo)位回(huí)落(luò)，新型电网盈利增速持(chí)续(xù)提升，主要受(shòu)益于(yú)储能的快速发展(zhǎn)。

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