金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月(yuè)末低(dī)0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，比上年同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年(nián)4月社(shè)会(huì)融资规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济(jì)发放的人民(mín)币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外币贷(dài)款折合人民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民(mín)币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元(yuán)，非金融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存款增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业(yè)金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比(bǐ)少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评(píng)如下：在(zài)经(jīng)历了一季(jì)度的爆发式增(zēng)长后，信(xìn)贷(dài)在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期(qī)贷款(kuǎn)有较强韧姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她性。信贷回落可能(néng)是因为一(yī)季度透(tòu)支了部分银行(xíng)信贷额度和企业信(xìn)贷需求(qiú)，而(ér)且4月(yuè)地产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱。社融(róng)增速与上月(yuè)持(chí)平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数(shù)下回落。

　　申(shēn)万宏源(yuán)申万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存(cún)款的流出而非企业(yè)活期存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和地产销售的(de)再度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人(r姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她én)民(mín)币存款大(dà)幅减(jiǎn)少的问题，中信证券(quàn)认为是季节性波动。因为银(yín)行倾向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资(zī)金回(huí)流(liú)成存(cún)款，以应对考核，然后(hòu)在下季初(chū)发行新的理财产品承接。因此居民存款在季(jì)末(mò)季初(chū)常出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分(fēn)点，或许(xǔ)反映(yìng)了企业经营(yíng)活跃姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏(hóng)观表示(shì)居民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性规律(lǜ)。在本月(yuè)数据(jù)中，居民(mín)端(duān)出现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时(shí)收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的时点。以4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿(yì)居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出类似居民(mín)加速偿还房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题(tí)，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向(xiàng)表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷结(jié)构问题(tí)，招商宏(hóng)观(guān)表示在(zài)放缓的信(xìn)贷投放中，结构特征依然明(míng)显。企(qǐ)业中长期贷(dài)款贡(gòng)献了(le)新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映(yìng)了(le)居民端在前期购房需(xū)求脉冲式(shì)释放后信心(xīn)仍(réng)然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在低位。

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