在华尔街经济(jì)学家和央行官员争论美国(guó)经济是否(fǒu)以(yǐ)及何时会陷入衰退之际，大(dà)型基金经理们并没(méi)有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来越多的专业选股人(rén)士将资金从银行等(děng)对经济(jì)敏感的(de)股票中(zhōng)撤出，转而投资公用(yòng)事业(yè)和基本消费品等在经济低迷(mí)时期被视(shì)为(wèi)具有弹(dàn2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县)性的股票。

　　美国银行汇(huì)编(biān)的数据显示，同(tóng)时做多和做空的(de)对冲基金已将其周期性股(gǔ)票与防御性(xìng)股票的比例降至至少2012年以来的(de)最(zuì)低(dī)水平(píng)。对于(yú)只(zhǐ)做多(duō)的(de)基金经理来说，他们对(duì)周期性公司(这些公(gōng)司的(de)命运(yùn)取决于商(shāng)业(yè)周期的起伏(fú))的相对敞口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了(le)主动(dòng)投资领域的悲(bēi)观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从(cóng)去年10月(yuè)低点(diǎn)反弹，增(zēng)加了(le)5万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　总而言(yán)之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银(yín)行策略师表(biǎo)示，主动选股者“为2009年式(shì)的衰退做好(hǎo)了(le)准备”。

　　周期股相对防御股的(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县de)比(bǐ)例降至近(jìn)10年低点(diǎn)

　　最近对防御股(gǔ)的偏好与去年(nián)不同(tóng)，当(dāng)时对衰退的担忧(yōu)蔓延，主动型基金(jīn)紧紧抓住周期股。这一立场表明，人们相信美联(lián)储(chǔ)有能(néng)力通过积极的(de)抗(kàng)通胀行动实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。现(xiàn)在，这种乐观情绪(xù)已经消散。

　　行业(yè)仓(cāng)位(wèi)数据(jù)进一步证明，专(zhuān)业(yè)人士持(chí)续看空股市。在美(měi)国银(yín)行4月份对基金经理的最新调查(chá)中，现(xiàn)金持有量保持(chí)在较高水平，相对于股票，债(zhài)券比2009年以来的(de)任何时(shí)候(hòu)都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙(huǒ)人(rén)John Flood上周表示，在(zài)市场开始(shǐ)逃离时，只做多的基(jī)金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注意的是(shì)，选股者(zhě)的谨慎态度与基于图表信号配(pèi)置资产的计算机(jī)驱动策略(lüè)形(xíng)成了(le)鲜明对比。由于股市稳步(bù)上涨和市(shì)场波(bō)动性(xìng)下降，趋势追踪(zōng)基金和波动性目标基(jī)金等(děng)系统(tǒng)性资(zī)金管理公司近(jìn)几个月增(zēng)加了股票持有量(liàng)。

　　德意志银行的投资者仓位(wèi)模型最(zuì)能说明这种分歧立(lì)场。德意志银(yín)行称，量(liàng)化基金继续(xù)抢购股票，而(ér)自由裁量投(tóu)资者的敞口已降至一年区间的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很(hěn)大一部(bù)分归因于那(nà)些对(duì)价(jià)格不敏感的量化(huà)投(tóu)资者，他们(men)别无(wú)选择，只能在股(gǔ)价上涨时(shí)买入股票(piào)。看空者(zhě)还警告称，持续数月的(de)股市反弹是不(bù)可持续的。由于标普500指(zhǐ)数几(jǐ)次突破4200点(diǎn)的尝试(shì)都以失败(bài)告终，缺乏动能(néng)可(kě)能会(huì)限制量化基(jī)金(jīn)的需求。另一方面，新一轮的抛售可能会促使(shǐ)量化基金改(gǎi)变路(lù)线，并退出股市。

　　好(hǎo)于预期(qī)的经济数据和企业财报也提振股市。尽(jǐn)管(guǎn)各公司(sī)在本财报季的(de)业绩超出预期，但目前来看，这还(hái)不足以让美(měi)国(guó)企业(yè)重回(huí)增(zēng)长轨(guǐ)道(dào)。就(jiù)连美(měi)联储官员也预测今年晚些时候会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国银(yín)行(xíng)的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴(jiàn)，过(guò)早(zǎo)地为(wèi)经济(jì)衰退(tuì)做准备而采(cǎi)取防御措施(shī)，最终(zhōng)可能会付出高(gāo)昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往在衰退前(qián)的6个月(yuè)内(nèi)表现(xiàn)优异。直(zhí)到真(zhēn)正(zhèng)的经济衰退到来，防(fáng)御(yù)性股票(piào)才开始大放异彩，尽(jǐn)管它(tā)们(men)的领先(xiān)地位(wèi)通(tōng)常会在下行周期(qī)结束(shù)前逆转。

　　美国银行的经济学家预(yù)计，美国经(jīng)济衰退将从(cóng)第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县