券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市(shì)良好表现以及去年(nián)较低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块(kuài)也在(zài)周五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家(jiā)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此51家上市(shì)券商或上市(shì)主体一季报悉数披(pī)露，券商整体(tǐ)一(yī)季度(dù)表现较(jiào)好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净(jìng)利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.2虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思9亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是长虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有(yǒu)4家，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的(de)券商(shāng)多(duō)达9家，分别(bié)是(shì)天风(fēng)证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利(lì)与营收均(jūn)出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商及增(zēng)速(sù)为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家(jiā)增速(sù)为负(fù)，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年(nián)同期营收(shōu)不足亿(yì)元的低基数有关(guān)，其今(jīn)年(nián)一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑(huá)的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季(jì)度(dù)营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季(jì)报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)在(zài)关于国金证券的研报(bào)中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投(tóu)资(zī)规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预(yù)期将在(zài)一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业(yè)务方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化(huà)监管的措施落地，或(huò)将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司预期将在年(nián)内(nèi)实现(xiàn)较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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