券商今(jīn)年(nián)一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去(qù)年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季(jì)度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōn第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手g)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度(dù)归母净利排名，新的(de)十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速(sù)超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收均出现下(xià)滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的业绩(jì)表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营(yíng)收不足亿元(yuán)的低基(jī)数有关，其今年一(yī)季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在(zài)1到(dào)2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华(huá)西(xī)证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海(第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市(shì)主体分(fēn)别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速(sù)杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出(chū)前十(shí)，招商(shāng)证券一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息(xī)支出(chū)有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务(wù)能(néng)力，看好公司在政策(cè)放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国金证券业绩(jì)核心(xīn)因素，一(yī)季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券(quàn)商业绩(jì)的核(hé)心，预期(qī)将在一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期(qī)将是券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲(chōng)击大(dà)的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度(dù)的改善。

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