大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股票2l是多少斤 2l是多少kg。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会(huì)，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨了14％，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可(kě)控等大(dà)产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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