财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外(wài)提明确(què)主线，今(jīn)年接下来的市场大概率是不(bù)好做了(le)。”有(yǒu)基(jī)金公司(sī)人士(shì)向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公(gōng)司年报一(yī)季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有所(suǒ)加重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净(jìng)流(liú)入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水无疑打击(jī)了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集(jí)体大(dà)跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有投资(zī)者开(kāi)玩(wán)笑建议(yì)“5月(yuè)16日为(wèi)人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第四次工业(yè)革命进(jìn)程中，人(rén)工智能行情开启后第一(yī)次全面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外(wài)一条(tiáo)主线中(zhōng)特(tè)估方(fāng)面，中字(zì)头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源(yuán)方面(miàn)，电力(lì)稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资金的轮(lún)番(fān)流动，有(yǒu)投资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新(xīn)能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表(biǎo)示(shì)，近期引领(lǐng)市场的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及人工智能(néng)板块(kuài)均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够200克是几两 200克是多少毫升清晰。但(dàn)可(kě)以判(pàn)断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳(wěn)增长促内需政策(cè)及货(huò)币(bì)政策的推(tuī)出，且国内经(jīng)济温(wēn)和复苏背景下，权益市(shì)场整体行情预计将继续(xù)向上(shàng)修(xiū)复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步(bù)指出(chū)，目(mù)前市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将(jiāng)更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能(néng)源(yuán)、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的(de)相对(duì)收益；而长期来(lái)看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消费等(děng)行业(yè)中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的(de)反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各(gè)大指数除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了基本面预(yù)期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等产业(yè)趋势变化的影响下(xià)出现了(le)连续大(dà)涨。而(ér)低(dī)估(gū)值高股息为代(dài)表(biǎo)的(de)“中特估”品种(zhǒng)也(yě)走(zǒu)出(chū)了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距(jù)离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门(mén)个(gè)股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁(níng)愿(yuàn)被(bèi)强者打(dǎ)得头(tóu)破(pò)血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此(cǐ)前(qián)翻(fān)倍(bèi)动漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌(diē)幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延(yán)续(xù)周一(yī)的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来(lái)看(kàn)，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过(guò)去。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础已经具备，但是面对中特估的(de)政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离真正的(de)反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来(lái)看，排(pái)名靠前的(de)均为重仓(cāng)新能源，比如(rú)国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基(jī)金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出(chū)现(xiàn)，当(dāng)前市(shì)场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的(de)说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真(zhēn)空(kōng)期(qī)，市场(chǎng)很(hěn)难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信(xìn)首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场(chǎng)的整体观点是(shì)大概率市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是(shì)一(yī)个布局的(de)好阶段，而(ér)未必会是收获(huò)的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐心(xīn)。市(shì)场(chǎng)可能继续对(duì)一季报定价(jià)，短期市场的核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较(jiào)为极(jí)致(zhì)，也是不(bù)争(zhēng)的事实，提醒投资(zī)者(zhě)这两个板块(kuài)短期可(kě)能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投资者需要(yào)高度重视交易的灵(líng)活性。策略(lüè)的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的(de)是节奏的(de)变化(huà)，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业(yè)和消费恢复(fù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体(tǐ)延(yán)续修(xiū)复的(de)态势、但修复的基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货(huò)币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一(yī)定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政策的(de)概(gài)念板块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士表示不必(bì)过分悲观(guān)，随着股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈一点，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经济复(fù)苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结(jié)于几十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能(néng)会(huì)误判(pàn)方向。边走(zǒu)边看，行(xíng)情会在犹豫中(zhōng)展开。

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