金融界4月26日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱(qū)动 玻(bō)璃(lí)行情波动较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期(qī)我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几周现货(huò)也基(jī)本兑现，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但是现货反叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在(zài)企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现(xiàn)环比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的(de)水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游(yóu)原(yuán)片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入五(wǔ)月，我们还(hái)是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年(nián)下(xià)游(yóu)存(cún)在压缩(suō)原片库存的(de)可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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