昨天深夜(yè)，美(měi)国债务上限谈判突然中止！

　　当地时间周五上午，美国(guó)共(gòng)和党债务上限谈判代表格雷夫斯与白宫(gōng)代表(biǎo)举行闭门会议，但(dàn)会议开始后不(bù)久就突然(rán)离开。格雷(léi)夫(fū)斯(sī)说：白宫谈(tán)判代表(biǎo)实在不可(kě)理(lǐ)喻，目前谈判处于(yú)“暂停(tíng)”状态。格(gé)雷夫斯强(qiáng)调，他不(bù)知道双(shuāng)方是否(fǒu)会在周五(wǔ)或周末再(zài)次会面。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息传出后，三大(dà)美(měi)股指集体转跌。

　　不过，美(měi)联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)传(chuán)出了(le)有(yǒu)望暂停加(jiā)息的鸽派(pài)信号(hào)。鲍威尔称，银行业的压力可(kě)能影响联(lián)储的(de)利率路径，若(ruò)源于银行业(yè)危机(jī)的(de)信贷环境收紧导(dǎo)致(zhì)经济放缓，美联储可能不必让利率升(shēng)到原(yuán)应有的高(gāo)位。

　　交(jiāo)易员目前预计，美联储6月份加息25个基点的(de)可(kě)能性为22.4％，低于一(yī)天前的(de)35.6％，与(yǔ)此同时，交易员(yuán)预(yù)计(jì)美(měi)联储(chǔ)下月将利(lì)率维持在(zài)5％至5.25％区(qū)间的可能性为77.6％。与(yǔ)美联(lián)储主席鲍威尔的讲(jiǎng)话相比(bǐ)，交(jiāo)易员似乎更(gèng)受债务上限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期间，美股跌幅收(shōu)窄(zhǎi)；美债价(jià)格跳涨、收(shōu)益(yì)率跳水，对利率前(qián)景敏感(gǎn)的两年(nián)期美债收益率迅速远离他(tā)讲话前所创的两(liǎng)个(gè)月来高(gāo)位(wèi)，一度较高位回落超过10个基点；美元指数刷新(xīn)日低(dī)，加速跌离周四所(suǒ)创的3月末以来高位。鲍威尔(ěr)讲话结束后，美债收益率(lǜ)逐步(bù)回(huí)升，全天(tiān)攀升收官，美(měi)股和美元(yuán)的跌势未改。

　　最终，美股周五高(gāo)开低走，受(shòu)债(zhài)务(wù)上限谈判暂停拖累三大股指盘(pán)中转(zhuǎn)跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热(rè)门中概股走势分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理(lǐ)想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱(ài)奇(qí)艺跌超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色(sè)金属大多上涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周(zhōu)基(jī)本金属(shǔ)涨跌(diē)各异。伦(lún)镍跌(diē)超4％，在上周跌(diē)超9％后继续领跌，和跌近3％的(de)伦(lún)锌连跌两周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭(niǔ)转三(sān)周(zhōu)连(lián)跌(diē)势头。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周五收盘(pán)大致持平(píng)一(yī)周前水平，都止住四周连跌之(zhī)势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月(yuè)3日一周以来最(zuì)大周(zhōu)跌幅，在连涨两周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶。本周美(měi)油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨六(liù)点，有最新消息称，美国白宫谈判代表已抵达会场，准备继续进行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。

　　美国国会(huì)众议院议长麦(mài)卡锡表(biǎo)示，共和党人将(jiāng)于北京时间今(jīn)天(tiān)上午重返谈判桌，恢(huī)复债务(wù)谈判(pàn)。麦卡锡(xī)称，动用宪法第(dì)14修正案来(lái)绕开债务上限解(jiě)决不了任何(hé)问题，将阻(zǔ)止(zhǐ)拜(bài)登推动(dòng)的(de)增(zēng)加政府开(kāi)支行动。

　　值得注意的是，美(měi)国财政部现(xiàn)金余额截至(zhì)5月18日进(jìn)一步降至573亿美元。截至5月17日，美国(guó)财政部财政紧急(jí)措(cuò)施余(yú)额(é)还剩下920亿美(měi)元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀(zhàng)远远高于2％目标，鉴于(yú)信贷压力可能无(wú)需继续加息

　　当地时间周五（北京时间今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名为“货币政策观点”的小(xiǎo)组讨(tǎo)论。市场关注他提供的利率路径(jìng)线索。

　　鲍威尔强调，“美国(guó)通胀远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败(bài)，将造成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力(lì)地致(zhì)力于”让通胀重返(fǎn)目标2％的承(chéng)诺，物(wù)价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自己倾向于支持6月会议暂(zàn)不加息，而且银行业(yè)危机导致的(de)信贷条件(jiàn)收(shōu)紧，可能(néng)意味(wèi)着美联储峰值利率将低于(yú)预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长(zhǎng)、就业和通胀造成的负面影响，可能(néng)无需（继续）加息至那么(me)高(gāo)的水平就能成功打压通胀。美联储在(zài)收紧货(huò)币政(zhèng)策方面已取得长足进步，政策立场现在是对(duì)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)具(jù)有限制性的。做(zuò)太多与做太少的(de)风险正(zhèng)变得更加平(píng)衡(héng)。我们面临着迄(qì)今为止收紧政策的效(xiào)应(yīng)滞后(hòu)，以及近期银行业压力导致的信贷收(shōu)紧程度等(děng)多(duō)重(zhòng)不确定(dìng)性。有鉴于(yú)此，美联(lián)储有(yǒu)能(néng)力(lì)观(guān)察更多数据和(hé)未来前(qián)景的演变，然后再决定可能(néng)需要提高多少(shǎo)利(lì)率。”

　　同时(shí)，鲍威尔也强(qiáng)调季度(dù)经济(jì)预测的准确度通常(cháng)存(cún)在挑战(zhàn)，他(tā)上述提到的(de)观点及其(qí)能实现(xiàn)的程度也(yě)都存在不确定性，理由(yóu)是“未来前景(jǐng)面临着历史性高(gāo)企的不确定性”，因(yīn)此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政策(cè)应进一步收紧多(duō)少而作出决定(dìng)。”

　　有(yǒu)分析(xī)称，这说明银行业危机(jī)后，鲍(bào)威尔开始释放“保持耐心”的利率路径信号。“新(xīn)美联(lián)储通(tōng)讯社(shè)”Nick Timiraos也(yě)称，鲍(bào)威尔(ěr)点明银(yín)行业压(yā)力(lì)将影(yǐng)响货币决策。

　　产(chǎn)业(yè)供(gōng)需结构预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃(lí)连续(xù)下行

　　近期纯碱和玻璃期(qī)货持(chí)续(xù)走弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)期货继续深跌，盘(pán)中纯碱2306合约触及跌停(tíng)。昨(zuó)日盘后，郑(zhèng)商所发布公告，自(zì)2023年5月23日当晚夜(yè)盘交(jiāo)易时起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日内平今仓交易(yì)手续费标准调整(zhěng)为(wèi)3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负责人闾(lǘ)振(zhèn)兴表示，主要有(yǒu)三方面：一是产业供需(xū)结(jié)构预期转弱；二(èr)是宏(hóng)观环境不乐观；三是交易者在对(duì)冲(chōng)操作中(zhōng)将纯碱玻璃作为空头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南(nán)华(huá)研究院能化分析师李嘉豪认(rèn)为(wèi)，各(gè)自(zì)的原因(yīn)并不相同(tóng)。纯碱周(zhōu)五跌幅较大的主要(yào)原因(yīn)在于远兴(xīng)投(tóu)产的消息面刺激，使得(dé)盘面出现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。除此之外，本周检修量增加，库(kù)存依旧累库(kù)，可见下游的持货意(yì)愿依旧较差。纯(chún)碱上周到(dào)港5万吨，对供需关系也存在一定(dìng)的影响。在(zài)现货松(sōng)动(dòng)、投产(chǎn)预期(qī)、库(kù)存累库的影响下，纯碱价(jià)格(gé)持续下滑。

　　“而(ér)对于玻璃(lí)，主要原因在于(yú)前期（3月和4月）需(xū)求(qiú)较旺，下(xià)游(yóu)补库至环比(bǐ)高位。”他(tā)说，短(duǎn)期价格松(sōng)动，中下游的备货情绪出(chū)现一定的谨慎或者恐高的(de)情形(xíng)，因此产销(xiāo)出现了较为明显(xiǎn)的下滑。在现货松动、产销较弱(ruò)的局面下，玻璃的(de)价格跌幅较为明显。

　　从产业供需结(jié)构(gòu)看，浙(zhè)商期货(huò)分(fēn)析师(shī)江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市场交易点是远(yuǎn)兴(xīng)能源新(xīn)增投产。昨日，远兴能源1号(hà锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻o)线正式点(diǎn)火，新(xīn)增(zēng)天然碱产(chǎn)能(néng)150万吨，后续2号线原计划(huà)于6月点火投产，产能为150万吨天然(rán)碱，3A号(hào)线原计划(huà)于(yú)9月份出产品(pǐn)，产(chǎn)能为100万吨天然(rán)碱，3B号线原计划于(yú)9月(yuè)份出产(chǎn)品，产能(néng)为100万吨天然碱和40万吨(dūn)小苏打(dǎ)。远兴能源的天(tiān)然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面在大量新增产(chǎn)能(néng)和(hé)低成(chéng)本纯碱(jiǎn)的叠加作用下持(chí)续走低(dī)，周(zhōu)五又逢远兴能(néng)源点(diǎn)火的信息(xī)落地，市场锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻看(kàn)空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴(xīng)还(hái)介绍(shào)，纯碱的供需结构在9月会发生变化，这是市(shì)场早已(yǐ)预(yù)期的(de)，市场也已(yǐ)充分计价，这一点从(cóng)9月合约的深贴(tiē)水可(kě)以得到验证。在这个供(gōng)需转宽松的(de)预期下，产业链开(kāi)始形成负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌(tā)，这一点从近月合约的(de)跌幅和(hé)现货向(xiàng)期货(huò)回归的方式收敛基差(chà)上可以得(dé)到验证。

　　而(ér)玻璃方面，江文敏表示(shì)，近期(qī)市场主要(yào)交(jiāo)易点是需求(qiú)转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有(yǒu)力的订单支(zhī)撑，5月中旬(xún)订(dìng)单天(tiān)数为16.4天，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深(shēn)加工厂原(yuán)片库存天数5月(yuè)中旬为21.5天，与4月底(dǐ)相(xiāng)比减少1.73天。从历史(shǐ)数据来看，原片库存(cún)偏高，补库(kù)意愿(yuàn)相(xiāng)比(bǐ)4月降低(dī)。从玻璃产(chǎn)销(xiāo)数据来(lái)看(kàn)，5月沙(shā)河地区(qū)产(chǎn)销数据平(píng)均为(wèi)65％，湖北地(dì)区产销(xiāo)数(shù)据平均为73％，华东(dōng)地区(qū)产销数据平均为82％，相比于3月及4月的数(shù)据，5月份产销(xiāo)数据大幅下滑。5月还(hái)要新增日熔量3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨，8月(yuè)减少日熔量400吨(dūn)，9月新(xīn)增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份(fèn)玻(bō)璃(lí)日熔量达(dá)到巅峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价(jià)格(gé)一(yī)直都比较弱，主要是高库存和低(dī)需求逻辑。”闾(lǘ)振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃(lí)价格在去库(kù)逻辑下(xià)出现过反弹，但反弹后利润改善很多，加(jiā)之(zhī)终端表现并(bìng)不(bù)乐观(guān)，因(yīn)此又出现大幅回(huí)落。

　　从宏(hóng)观因素看，闾振兴(xīng)介绍，在(zài)欧(ōu)美经济(jì)衰退预期、国内经济复苏不及预期的背景下，整个工(gōng)业品价(jià)格承压，纯碱此前(qián)强势的中观逻辑(jí)终敌(dí)不过疲弱的宏观逻(luó)辑。从持仓(cāng)上看(kàn)，部分市场资金在做强(qiáng)弱(ruò)对冲，而纯(chún)碱和玻璃正(zhèng)是空头配置，强化(huà)了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势或(huò)将持续

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱主(zhǔ)要关注检修是(shì)否能带来现货价格(gé)短(duǎn)期(qī)的(de)企稳，但中长期(qī)价格(gé)下跌至成本线为大概(gài)率(lǜ)事件。“从商品格局看(kàn)，纯碱(jiǎn)投产后必然走向过剩，而短期(qī)检修的兑现有(yǒu)限，因(yīn)此检修仅为长(zhǎng)期趋势下的扰动，商品从偏紧到(dào)过剩的周期中，价格趋势(shì)预计继(jì)续向下。”他说，对于玻璃，需要等(děng)待的则是中下游的(de)备货意愿何时能(néng)够起来：一(yī)是等待下游的原(yuán)料库存消耗，二是对未来(lái)的需(xū)求是(shì)否存(cún)在(zài)旺季的预期(qī)。短期来看，下(xià)游(yóu)以消耗前期(qī)库存为主，需求缺乏(fá)弹性，价(jià)格预期偏(piān)弱。后市关注在(zài)需求存在缺口的情形(xíng)下，7月(yuè)订单是否(fǒu)依(yī)旧具(jù)有连续(xù)性。

　　中期来(lái)看，闾振(zhèn)兴认为，除非价格(gé)开始冲击成本(běn)，或是供需上有重大改变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然维持弱势。“短(duǎn)期(qī)则还是要关注持仓的变化(huà)，短线资(zī)金离场(chǎng)或(huò)使得低位波动加大。”他(tā)说(shuō)，止(zhǐ)跌可以关注两个(gè)指标：一是基差不再(zài)是以现(xiàn)货(huò)下跌方式(shì)来(lái)修复；二(èr)是月供需预期博弈相对明朗，基差企稳(wěn)。

　　分(fēn)品种看，江文(wén)敏表示(shì)，纯碱(jiǎn)后市仍(réng)将(jiāng)维持弱(ruò)势，可(kě)重点关注远兴能(néng)源(yuán)的(de)后续投(tóu)产进展、碱价降(jiàng)价(jià)幅(fú)度。若远(yuǎn)兴能(néng)源后续(xù)投产推迟(chí)，则盘(pán)面或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺价(jià)，则(zé)盘面也或(huò)将维稳。

　　玻璃方面，他(tā)认为，后市弱势也将继续(xù)保持，中长期则视终端需求变动(dòng)来判断是(shì)否维(wéi)持(chí)弱势，可重点关注下(xià)游深加工订单情况、地产施工端情况。若(ruò)后期地产施(shī)工端(duān)主体封(fēng)顶数量较(jiào)多(duō)，那么(me)玻璃的需求(qiú)量将抬升，下(xià)游深加工(gōng)订单(dān)数量也将因此抬升，盘面或(huò)维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻