金融界5月11日消息 央(yāng)行(xíng)今(jīn)日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融(róng)数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放的(de)外币贷款折合人(rén)民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减(jiǎn女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿(yì)元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构(gòu)存(cún)款增加2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落(luò)。从结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落(luò)可(kě)能是因为一(yī)季(jì)度透支了部分(fēn)银行(xíng)信贷额度和企业(yè)信贷需求，而(ér)且4月地产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱。社融(róng)增速与上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基(jī)数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申(shēn)万宏源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可能重回(huí)表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要源于个(gè)人存款的(de)流出(chū)而非企业活(huó)期存(cún)款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的问(wèn)题(tí)，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为(wèi)银行(xíng)倾向于让理财(cái)产品在季末到期，使资金回流成存(cún)款，以应(yīng)对考(kǎo)核，然后(hòu)在(zài)下季初发行新的(de)理财产品承接。因此居民存款在季末(mò)季初常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗上月提高(gāo)0.2个百分(fēn)点，或(huò)许反映了(le)企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证券(quàn)看法较(jiào)为一致(zhì)，招(zhāo)商(shāng)宏观表示居民存款减少符(fú)合季节性规律。在本月(yuè)数据中(zhōng)，居(jū)民(mín)端出(chū)现了新(xīn)增(zēng)存款，新增贷款同(tóng)时(shí)收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无法(fǎ)从4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申万宏(hóng)源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可能去(qù)向表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对(duì)于(yú)4月的(de)信贷(dài)结构问(wèn)题，招商(shāng)宏(hóng)观(guān)表示(shì)在放缓的信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构特征依(yī)然明(míng)显(xiǎn)。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡(gòng)献了(le)新增(zēng)信(xìn)贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端(duān)中长期(qī)信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购房需求脉(mài)冲式释放后(hòu)信心(xīn)仍然不足的情况(kuàng)。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新(xīn)增信贷量会持续(xù)维持在低位。

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