金融界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过(guò)来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是(shì)最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部门仍四月的小说集，四月的小说好看吗然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏(cáng)着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡四月的小说集，四月的小说好看吗沫经济崩溃以来，日本股市一四月的小说集，四月的小说好看吗直都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理(lǐ)解的(de)巴(bā)菲特对(duì)国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察(chá)日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感(gǎn)变化(huà)的巴菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的(de)确被(bèi)低(dī)估了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的(de)变化，日本监管(guǎn)层(céng)的助推也是一股不容(róng)忽视(shì)的力(lì)量(liàng)。日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇(yù)的(de)牛市(shì)。至于日本(běn)股(gǔ)市未来将走向(xiàng)何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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