5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突(tū)破，可(kě)能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、作家许地山简介，许地山简介资料4月(yuè)金股(gǔ)成绩(jì)回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的(de)演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五(wǔ)月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信(xìn)策(cè)略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市(shì)场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会(huì)带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅(fú)改(gǎi)善(shàn)作家许地山简介，许地山简介资料;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相对(duì)来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白(bái)马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)下行确立(lì)，并将继续(xù);其(qí)次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期(qī)很(hěn)有可(kě)能下修(xiū);再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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