近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完(wán)善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动(dòng)力电池(chí)装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释(shì)了：他们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股(为什么球星都觉得梅西是最佳gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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