财(cái)联(lián)社5月18日讯（编辑 史正丞）距离(lí)瑞(ruì)士政府撮(cuō)合瑞银与瑞(ruì)信合(hé)并近(jìn)两个月后(hòu)，与这次事件(jiàn)有关的一个重要问题终于尘埃落(luò)定(dìng)：瑞信AT1债券的减记无(wú)法触发CDS（信贷违(wéi)约掉(diào)期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲(zhōu)地区的信贷衍(yǎn)生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公告称，由11家买方机构、卖方银行和做市商组成的委员会一(yī)致投(tóu)票通(tōng)过了(le)上述决议。值(zhí)得(dé)一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但(dàn)没有(yǒu)出现在投(tóu)票的(de)清单上。

　　具(jù)体来说，提出这个问题的(de)市(shì)场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债(zhài)）具有同等地位，并(bìng)以一份2020年到期的(de)瑞(ruì)信英镑次级(jí)债作为标准参考债(zhài)务(wù)。

　　对此，委员(yuán)会首先一致裁定，并没有(yǒu)发(fā)生(shēng)“政府干预的(de)信(xìn)贷事件”。此外，根据(jù)AT1债券文(wén)件中的(de)排名条款和(hé)担保条bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗件(jiàn)，次级债的持有(yǒu)人是相较于AT1债券的(de)优先债权(quán)人(rén)。同时在(zài)2014年(nián)的文件中(zhōng)，也为AT1债(zhài)券定义了“排(pái)除义务”。周三的文件中，决策委员会(huì)没有对(duì)AT1债(zhài)券(quàn)是否构成借(jiè)款资(zī)金做出任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近(jìn)170亿美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量此(cǐ)类债券持(chí)有人的诉讼。一些(xiē)投机(jī)者也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场(chǎng)较(jiào)为常见的金(jīn)融(róng)衍生品，信(xìn)贷违(wéi)约掉期的(de)作用(yòng)是在信贷事(shì)件(jiàn)（违约、重组、破产等(děng)）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔，索赔的金额(é)通常(cháng)等于参考资产的面(miàn)值减(jiǎn)去违约后的(de)市(shì)场价值。各(gè)个区域的信贷(dài)衍生品决(jué)定委员会，负责决定在这个地(dì)区(qū)是(shì)否发生(shēng)了信(xìn)贷衍(yǎn)生品合约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和清(qīng)算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的(de)数据，截至今(jīn)年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元，不过(guò)DTCC的(de)数据并(bìng)未(wèi)区分优先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了(le)接手瑞信(xìn)的(de)最新评估。在(zài)本周(zhōu)二提交给(gěi)美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞(ruì)银表(biǎo)示紧急接手瑞信(xìn)预计(jì)将(jiāng)造成170亿美元的损失，其中有40亿美元(yuán)为(wèi)潜在(zài)的(de)诉(sù)讼和罚款支出(chū)。不过这部分的损(sǔn)失(shī)将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意(yì)味着收购资产(chǎn)的(de)价格(gé)（30亿瑞(ruì)郎）远远低(dī)于资(zī)产的实际(jì)价值。

　　这份文件同样显(xiǎn)示(shì)，从去年10月开始，瑞(ruì)银的(de)战(zhàn)略委(wěi)员(yuán)会(huì)就已经开(kāi)始(shǐ)评(píng)估瑞信的状况，并在今年(niánbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗)2月得出“不宜收购”的决定(dìng)，但最后(hòu)仍在瑞士(shì)政府的(de)要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合(hé)并交易(bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗yì)完成(chéng)后加(jiā)入瑞银集团(tuán)的董事会，同时在“可预见的(de)未来”，瑞信(xìn)的(de)品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗