北交(jiāo)所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业(yè)投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士表示(shì)，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业(yè)投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的(de)代(dài)表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关(guān)基(jī)金也会积极参(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研(yán)人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的(de)基(jī)金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募基(jī)金(jīn)持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整(zhěng中国人口第一大省，中国人口第一大省排名)体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入的(de)强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证(zh中国人口第一大省，中国人口第一大省排名èng)50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置(zhì)的(de)性价比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域(yù)。”

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