财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光人(rén)身险业(yè)降低(dī)负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及(jí)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此(cǐ)前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光(cì)激产品销售(shòu)，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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