踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接(jiē)下(xià)滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的(de)十大股(gǔ)东却(què)在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合(hé)计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均价(jià)计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此(c复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思ǐ)次三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而(ér)三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六(liù)零私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司(sī)的(de)投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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