华尔街真(zhēn)是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告指出(chū)，简而(ér)言(敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比(bǐ)上次报告(gào)的资产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止(zhǐ)美国(guó)大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还(hái)从安(ān)排IEP股票(piào)发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份(fèn)做(zuò)空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们(men)投(tóu)资部门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公司董事会(huì)中都(dōu)有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公(gōng)共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞(cí)职，美(měi)国司(sī)法(fǎ)部和证(zhèng)券监敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次管机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推特的(de)股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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