今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔ2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗n)雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美(měi)国(guó)将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策(cè)研究所首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

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