今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基(jī)金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都(dōu)到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年(nián)一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市(shì)值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等(děng)行业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业(yè)厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么研究视野，逆势而(ér)行。

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