自(zì)4月(yuè)下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度(dù)的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库(kù)存的(de)时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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