4月以来，棉纺织(zhī)市场延续消费旺季强劲势头，下(xià)游(yóu)纺企开工负荷高位，加之(zhī)市场对新年度减产担忧(yōu)加重，国(guó)内(nèi)棉价持(chí)续上(shàng)涨。而(ér)国(guó)外金融(róng)市场(chǎng)风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外棉价(jià)格承压运行(xíng)，导致国内外棉花(huā)价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了内(nèi)外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一直维持倒(dào)挂的(de)格局，近期随着国内棉价连续(xù)攀升，价差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内(nèi)盘表现(xiàn)相(xiāng)对较强的原因在于国(guó)内供需矛盾更为突出，春节后国内需求持(chí)续修(xiū)复，外贸订(dìng)单表(biǎo)现也(yě)好(hǎo)于预期(qī)，叠(dié)加(jiā)新疆天气(qì)不利棉花(huā)播种和出(chū)苗，减(jiǎn)产预期推动国内棉价不断走强。外(wài)盘由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需(xū)趋于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申(shēn)银万国期货(huò)棉花(huā)分析师李(lǐ)馨(xīn)说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析师高飞堂(táng)告诉记者， 4月(yuè)以(yǐ)来(lái)，棉纺织市(shì)场受消费旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多(duō)纺企纱线产品库(kù)存低位，开工负(fù)荷保持(chí)高位(wèi)运行。据监测，山东主(zhǔ)销区4月纺企(qǐ)开机负荷(hé)达到(dào)75％，较上月提高8个百(bǎi)分点；纺企所接订单排单时间达到(dào)10天(tiān)，较上月增加2天，开工负(fù)荷及订(dìng)单排单时(shí)间达到近两(liǎng)年(nián)来最高(gāo)水平。同时由于大部(bù)分纺企纱线产品库存低位(wèi)，产销压(yā)力较小，促使部分企业增加原棉(mián)储备库存，为棉花市(shì)场消费(fèi)提供了坚强支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持(chí)续上涨，但下游纺企(qǐ)对高价棉花的接受程度并不(bù)高，仍(réng)以刚需(xū)采购(gòu)为(wèi)主。5月(yuè)进入淡季后，下游订单(dān)明显减少(shǎo)，购销也较为冷(lěng)清，棉价的(de)上(shàng)涨(zhǎng)也并(bìng)未有效传(chuán)导到下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所走(zǒu)弱(ruò)。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的推(tuī)动下(xià)强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以(yǐ)来，新(xīn)疆地区陆续出现低温(wēn)降雨降雪(xuě)天气，给(gěi)棉花播(bō)种以及出苗带(dài)来了不利(lì)影响，进一步加剧了市场(chǎng)对于新年度产量大降的担忧，也为减产炒(chǎo)作(zuò)提供了助推剂(jì)。5月新疆(jiāng)气(qì)温快速回升(shēng)，郑棉一(yī)度回落，但(dàn)近日新疆地区(qū)迎来强降雨(yǔ)，部分(fēn)地(dì)区伴随大(dà)风和沙(shā)尘暴，可能会对棉(mián)苗生长产生不(bù)利(lì)影(yǐng)响，再度引(yǐn)发(fā)了市场(chǎng)对(duì)于天气的关注，期价再(zài)创阶(jiē)段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍(biàn)下降，根据我(wǒ)们的调研结(jié)果推(tuī)算，2023年(nián)新疆(jiāng)棉花(huā)种(zhǒng)植面积总计(jì)或下降8.16％。同(tóng)时，今年春播开启以来，南北疆气温(wēn)普(pǔ)遍(biàn)偏低，尤其(qí)是北疆因积温不足(zú)，播种(zhǒng)时(shí)间(jiān)推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区(qū)出(chū)现(xiàn)大风沙、降雪、冰(bīng)雹(báo)等极端天(tiān)气，导致部分棉(mián)田重播，预计新年度棉苗生(shēng)长(zhǎng)进度(dù)较(jiào)去年同(tóng)期(qī)或推迟10—15日(rì)，将影响棉(mián)铃克重，或(huò)导致(zhì)减产幅(fú)度(dù)扩大。”高(gāo)飞堂(táng)说(shuō)，再者就(jiù)是行业人士对新年度供应收紧(jǐn)预期(qī)增强(qiáng)，普遍提(tí)高现货售卖价格。4月份国(guó)内(nèi)价格明(míng)显上涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨(dūn)，较(jiào)月初上涨792元/吨(dūn)，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端(duān)方面，在意(yì)向种植面积(jī)下降和播种期低温(wēn)天气的双重作用下，新(xīn)年度棉花(huā)减产概率大大(dà)增加。需求端，目前下游纺织企业的开机率维持高位(wèi)，而成品库存仍位(wèi)于历史偏低水平，整(zhěng)体表现尚可，需求(qiú)端带来的负反馈并不明显。“不过(guò)接下来(lái)5—7月是纺织行业(yè)淡季，下(xià)游需(xū)求存在走弱的预期，短(duǎn)期对(duì)国内棉价形成(chéng)一定的压力。但(dàn)中长期内需持(chí)续复苏的逻(luó)辑并(bìng)未改变，中国已经(jīng)成为支撑(chēng)全球(qiú)棉花(huā)消(xiāo)费复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧美高通胀(zhàng)问题持续，使(shǐ)业者担(dān)忧持(chí)续加息的紧缩政策，或降低(dī)居民对纺织(zhī)品服(fú)装的(de)消费动力，4月初(chū)USDA公(gōng)布(bù)数据显示张学良多高，少帅张学良多高，中国棉花(huā)消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉花消费(fèi)量为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在4月下(xià)旬(xún)公布的(de)美棉(mián)周(zhōu)度(dù)净签约量环比下(xià)降57％，较(jiào)4周均(jūn)值下降72％，进一步使市场担忧(yōu)国外棉花市场阶(jiē)段性需求下滑，外棉(mián)价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布了对于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将全球棉花产量小(xiǎo)幅下(xià)调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量(liàng)大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末(mò)库存较上(shàng)年度去库(kù)8万吨。“USDA报(bào)告整体偏张学良多高，少帅张学良多高多(duō)，2023/2024年度全球(qiú)棉(mián)花消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉(mián)市供需有望(wàng)转强(qiáng)，支撑国际(jì)棉价(jià)重心上移。”李馨(xīn)说。

　　事(shì)实(shí)上，在国内经(jīng)济向(xiàng)好预(yù)期下，棉纺织市(shì)场消费增长明(míng)显，叠加极(jí)端天气对棉(mián)花正(zhèng)常出苗生长(zhǎng)带来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促使(shǐ)棉企挺价出(chū)货(huò)意(yì)愿增强(qiáng)，国内棉(mián)花价格随(suí)之水涨船高；而国(guó)外弱(ruò)预期背(bèi)景下，消费下滑，与(yǔ)国(guó)内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉花价差（国内棉价-国外(wài)棉(mián)价(jià)）为-1565元/吨(dūn)，4月(yuè)28日价差(chà)为(wèi)18元/吨，实(shí)现自去年4月以来首次(cì)转正。截至5月16日，国(guó)内外棉花价差延(yán)续正值。国内棉花价格回归至外棉价格上方，或使纺企用棉成(chéng)本增加，后(hòu)续与外(wài)棉(mián)市场的(de)竞争压力或增加。

　　对(duì)于后(hòu)市，李馨认为，下游步入淡(dàn)季后需求支撑减弱，当前基本面缺(quē)乏实质性(xìng)利好，天气对(duì)产量的影响仍(réng)有待观察，郑(zhèng)棉短(duǎn)期预计(jì)宽(kuān)幅振(zhèn)荡为主。中长期看，国内棉花产量下滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂在升级改(gǎi)造(zào)加工设备，对(duì)于产能持续(xù)扩张的轧(yà)花(huā)厂来(lái)说，如果棉花(huā)产量面临减(jiǎn)少(shǎo)，新棉抢收大(dà)概率会在(zài)今年重演，中(zhōng)长期棉价重(zhòng)心(xīn)有望继续抬升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张学良多高，少帅张学良多高