近期市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fu一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音nd China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车(chē)专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟(méng)数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xià一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音n)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)出较多(duō)的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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