看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上(shàng)升(shēng)，或者至少(shǎo)一(yī)定程度(dù)居(jū)高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态(tài)支(zhī)持(chí)继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加(jiā)之全周经济(jì)增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担(dān)忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部(bù)公布(bù)上周库存(cún)不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点(diǎn)，高(gāo)于此前(qián)市场(chǎng)预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出(chū)进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的最高环(huán)比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通认为这一数(shù)字(zì)可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地区到(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名dào)密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停中国人口第一大省，中国人口第一大省排名(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派(pài)中(zhōng)拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界正告诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂无明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持(chí)逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及(jí)预期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由(yóu)于(yú)4—5月份(fèn)买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继续(xù)去(qù)库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船(chuán)情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对(duì)价(jià)格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应(yīng)并(bìng)没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油将不(bù)断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继(jì)续(xù)维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注国际市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事中国人口第一大省，中国人口第一大省排名件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨(zhà)量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代(dài)增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及(jí)整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播(bō)种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加(jiā)而(ér)需求偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前(qián)的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本面(miàn)转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求(qiú)预(yù)期(qī)都预示(shì)豆油(yóu)可(kě)能是(shì)未(wèi)来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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