投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的(de)股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票(piào)的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数(shù)十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规(guī)模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具(jù)体(tǐ)投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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