钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项(xiàng)目进展的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭(jì)出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利(lì)好消息(xī)”催涨(zhǎng)股价(jià)的(de)套路完全失灵，股价(jià)又在4个多(duō)月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿(yì)元定(dìng)增(zēng)预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传(chuán)艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠(nà)电赛道故事的怀(huái)疑：从宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持(chí)续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如(rú)何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离子电(diàn)池便与锂离(lí)子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度(dù)较低，导致其研发进度大(dà)大落后(hòu)于了(le)锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回(huí)人(rén)们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时(shí)代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日(rì)中天(tiān)之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作(zuò)设立(lì)控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技(jì)有限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即(jí)涨停，当日(rì)盘后公司(sī)迫不及待召开电(diàn)话(huà)会(huì)议，向合计64名分(fēn)析师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电的各种(zhǒng)细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科(kē)技钠电池项目(mù)中试线2022年(nián)投(tóu)产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺(yì)科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中，公司(sī)股(gǔ)价(jià)一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞股价(jià)，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价开始掉(diào)头向下，无论其如(rú)何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫切召开(kāi)电(diàn)话会(huì)并在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外(wài)发布钠(nà)电池(chí)业务(wù)未来规划、技(jì)术水平等涉及公(gōng)司经营的重大(dà)信(xìn)息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于(yú)对深圳证券交(jiāo)易所关注(zhù)函回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交所通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还(hái)是其资金有限(xiàn)与钠电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交易所回复函(hán)和2023年度定增(zēng)预案，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投资(zī)成(chéng)本(běn)约54亿(yì)元。其(qí)中，土地购(gòu)置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设(shè)备成(chéng)本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科(kē)技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几(jǐ)十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类(lèi)设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来公司经(jīng)营规模不断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利(lì)水(shuǐ)平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长(zhǎng)了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要(yào)拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子电池项目的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技(jì)就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期(qī)产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日(rì)公司公告(gào)称，传(chuán)艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司(sī)钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行(xíng)已审批通过(guò)，参(cān)团银(yín)行(xíng)处于(yú)正(zhèng)常的(de)审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定(dìng)对(duì)象(xiàng)发行股票(piào)预案》，拟募(mù)资不(bù)超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠(nà)电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定(dìng)增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技(jì)甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依赖融(róng)资。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民(mín)公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民(mín)在近日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外(wài)，核心还在(zài)其(qí)大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷纷(fēn)发(fā)产品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参(cān)数(shù)和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代落(luò)地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在前面(miàn)，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科(kē)技除(chú)了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问(wèn)及客户情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动(dòng)车及(jí)电(diàn)动工具(jù)等(děng)多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的(de)反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多(duō)名客(kè)户签订了销(xiāo)售订(dìng)单(dān)”“公(gōng)司(sī)已与多(duō)家(jiā)知名两轮电(diàn)动(dòng)车(chē)品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作(zuò)”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落(luò)地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯(xùn)最新发布数据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池(chí)落(luò)地产能大幅(fú)增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池(chí)行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电(diàn)池(chí)不到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才会(huì)有较(jiào)大(dà)比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自(zì)信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是(shì)，沉(chén)寂(jì)多年的钠电池是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作(zuò)为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持(chí)续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资(zī)源的供应安全，不太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发展陷入被(bèi)动。”但他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定(dìng)要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和(hé)钠(nà)电(diàn)建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池(chí)性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高(gāo)能量(liàng)密(mì)度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等(děng)电池成(chéng)本(běn)已经优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池(chí)还有降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格(gé)可降至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠(nà)离子电池的理论BOM成本(běn)将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势(shì)就依然(rán)存(cún)在(zài)，并且(qiě)随着技(jì)术不断发展、产业不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的降本空间有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该成本(běn)临界点仍有进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离(lí)子(zi)电(diàn)池的(de)成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密(mì五斤等于多少克，五斤等于多少克千克)度的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业(yè)都言(yán)锂价(jià)下跌无碍钠电(diàn)池(chí)商业(yè)化进(jìn)程。但(dàn)随着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠(nà)电(diàn)池(chí)利润率(lǜ)下降(jiàng)或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其(qí)在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户(hù)的价格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投(tóu)资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽管公司对(duì)进(jìn)军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿(yì)元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用了7五斤等于多少克，五斤等于多少克千克737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的实施(shī)地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项目的实施地(dì)点(diǎn)变更为重庆市合川区工(gōng)业(yè)园(yuán)区(qū)核心区高阳路30号(hào)，实施(shī)主体则从传艺(yì)科(kē)技变为全资子公(gōng)司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu五斤等于多少克，五斤等于多少克千克)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘(pán)生产项目的(de)建设，并将后者的(de)产能从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再融(róng)资(zī)，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平(píng)方米(mǐ)中(zhōng)高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开(kāi)区凌(líng)波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路49号的(de)闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的(de)地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增(zēng)方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设(shè)项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净利(lì)润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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