总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士(shì)对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可(kě)以(yǐ)借(jiè)助相应的(de)风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和(hé)流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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