作者：于博 蒋佳榛

　　华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思事(shì)件描述

　　2023年5月11日，国(guó)家(jiā)统计局(jú)公(gōng)布了4月份的通胀数据：4月份居民消(xiāo)费价格(gé)同比上涨(zhǎng)0.1％，环比下降0.1％，工业(yè)生(shēng)产者出厂价(jià)格同比下降3.6％，环比(bǐ)下降0.5％。

　　核(hé)心观(guān)点

　　1、4月CPI环比降幅(fú)收(shōu)窄，同比涨幅(fú)回(huí)落至0.1％；其中(zhōng)，鲜菜、猪肉价格续(xù)降，出行(xíng)价格上涨。

　　2、4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同比降幅扩大至(zhì)-3.6％；其中，分项价(jià)格跌多涨少，黑金价格走(zǒu)弱(ruò)。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否到了(le)需要(yào)担心通缩的(de)时候？我们认为(wèi)“通(tōng)缩论”言过(guò)其实：一方面，今(jīn)年初以来(lái)核心CPI有所反弹，意味着(zhe)通缩压力(lì)正逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)；另(lìng)一方面，4月(yuè)CPI环(huán)比降幅收(shōu)窄、核心CPI环比回升，也指(zhǐ)向当前经济仍在温和修(xiū)复。下半年随着生猪价格筑底(dǐ)回升、消费需求逐(zhú)步回暖(nuǎn)，物价水(shuǐ)平(píng)有望回归正常(cháng)水平，通缩(suō)和通胀均不构成(chéng)当前主要(yào)矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉(ròu)价格续降，出行价格上涨

　　3、PPI环比走(zǒu)弱，同比降幅扩大(dà)

　　4、价格跌多涨(zhǎng)少，黑(hēi)金价格走(zǒu)弱

　　5、通缩言过其实，关(guān)注(zhù)核心通胀

　　以下是正文

　　食品拉低通胀(zhàng)，核心(xīn)通胀持平

　　4月(yuè)CPI环比下降(jiàng)0.1％，降幅(fú)较上月(yuè)收(shōu)窄0.2个pct，同(tóng)比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾(wěi)、新涨价分别(bié)影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分点。从结构上看(kàn)，食品项仍是主(zhǔ)要(yào)拖累(lèi)，4月食品(pǐn)价格环比下降1％、非(fēi)食(shí)品价格则环比小幅上涨0.1％。剔(tī)除食品和(hé)能源后，4月核心CPI环比回升0.1个百分(fēn)点至0.1％、同(tóng华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思)比持平至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格(gé)续降(jiàng)，出行价(jià)格上(shàng)涨

　　食品方(fāng)面，菜、肉(ròu)价格(gé)续降，仍是主要拖累。受受生猪(zhū)产(chǎn)能充(chōng)足以及消费淡季影(yǐng)响，猪肉价格环(huán)比续降3.8％，但降幅较上(shàng)月收(shōu)窄0.4个pct；鲜(xiān)菜、鲜果大量上市(shì)，带动(dòng)价格(gé)分别(bié)环(huán)比下(xià)降6.1％、0.7％，降幅较(jiào)上月(yuè)收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品(pǐn)方面，小长假(jiǎ)出行需求(qiú)带动旅(lǚ)游价格环比上涨4.6％，受车企(qǐ)降价促销以(yǐ)及国内油价下降影(yǐng)响，交通(tōng)工具及(jí)交通工具用燃料价格(gé)环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同比降幅扩大(dà)

　　受国(guó)内(nèi)外市(shì)场需求表现偏弱(ruò)及国(guó)际大宗商品价格(gé)波动影(yǐng)响，4月PPI环比下(xià)降0.5％，同(tóng)时受上年同(tóng)期高基数的影响(xiǎng)，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价分(fēn)别影响-2.6、-1.0个百分(fēn)点。国内生产资(zī)料、生活资料价格环比分别(bié)下降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格跌多涨少，黑金价格走弱(ruò)

　　分行(xíng)业看(kàn)，国际原(yuán)油价格波动(dòng)带动国内油(yóu)煤加工、化学(xué)原料及(jí)制品相关行业价格(gé)环比分别(bié)下降2.3％、1.1％；受国内需求(qiú)表现不及预期影响，黑(hēi)金采选及冶炼、有色(sè)采选(xuǎn)相关行(xíng)业(yè)价格结束自去年底(dǐ)以来(lái)的(de)强势表现，环比分别(bié)下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭采选(xuǎn)在产能继(jì)持续释放、供给相对充足的(de)影(yǐng)响下，价(jià)格(gé)环比续(xù)降(jiàng)4％。

　　通缩(suō)言过其实，关注核心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的(de)历史较(jiào)低水(shuǐ)平，离转负仅一(yī)步之遥(yáo)，是否到了需要(yào)担心通缩的时候(hòu)？我(wǒ)们(men)认为，应当理性看待物价数据(jù)，“通缩(suō)论”言过其实：一方(fāng)面(miàn)，去年下(xià)半(bàn)年(nián)核心(xīn)CPI同(tóng)比(bǐ)持续徘徊在0.6％的历史低位，但今年初以(yǐ)来有所反弹(dàn)，意味(wèi)着通缩(suō)压力正在逐步缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环(huán)比降(jiàng)幅收窄、核(hé)心CPI环比回升，环比走势均处(chù)于正常波(bō)动(dòng)区间，也指向当前经济仍(réng)在温和修复。往前看，去年(nián)二、三(sān)季度受疫情影响供给偏(piān)紧，CPI同比涨幅较高，高基数或对今年后续CPI同比(bǐ)读数(shù)持续造成扰动(dòng)。我们认为(wèi)，应更多(duō)关(guān)注环比变动情(qíng)况以及核心CPI的(de)走势。而随着下半(bàn)年(nián)生猪需求的回升，以及中央猪(zhū)肉(ròu)收储工作的开展，生猪价(jià)格有望筑底回升，食品项(xiàng)对CPI的拖(tuō)累将(jiāng)有所(suǒ)缓解，下半年物价水(shuǐ)平有望(wàng)逐步(bù)回归至(zhì)正(zhèng)常水平、整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)保持温和上(shàng)涨态势，通缩和通胀均不(bù)构成当前(qián)经济的主(zhǔ)要矛(máo)盾。

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