金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期(qī)高点，随即白(bái)糖(táng)期(qī)货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不利天气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费(fèi)量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国(guó)粮食(shí)及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发布(bù)的(de)报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　白(bái)糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前(qián)十位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖价(jià)可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业(yè)年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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