金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸(mào)易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎ退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思i)并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变(biàn)化

　　据日(rì)经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也被(bèi)认为(wèi)将会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

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