总市(shì)值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下(xià)科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配(pè萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市i)套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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