财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者的目(mù)光。国泰(tài)君安刘越男(nán)等(děng)人(rén)在4月23日(rì)研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期(qī)需求，存货(huò)增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可(kě)持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月(yuè)5日(rì)研(yán)报(bào)中分(fēn)析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球(qiú)地缘政治的(de)不确定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长(zhǎng)期(qī)支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设(shè)计(jì)，以及积极(jí)的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报中指出(chū)，预(yù)期国内(nèi)金银珠宝市(shì)场规模(mó)未来(lái)将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括(kuò)上(shàng)游黄(huáng)金、钻石(shí)等原材料供应(yīng)，中游的制造设计(jì)及下游的终端(duān)零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达(dá)到(dào)60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的(de)渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除(chú)了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行业头部公司(sī)周大(dà)福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

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　　据(jù)财联(lián)社不完全统计(jì)，相关上(shàng)市公司包(bāo)括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如下：

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