今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务从何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大支出(chū)压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员(yuán)是(shì)为了(le)反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入(rù)第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立(lì)了对美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好>

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国会(huì)调高债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝(jué)大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜登已经(jīng)计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意(yì)味着美(měi)国多年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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