总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交(jiāo)所也发(fā)布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàn外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭g)板改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭(rù)增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流(liú)动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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