中国金(jīn)融(róng)行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获(huò)批的野村(cūn)东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并(bìng)，两(liǎng)家(jiā)国际(jì)金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面(miàn)临的“一参(cān)一控(kòng)”问题如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)、深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行(xíng)情、成立(lì)时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证券则延(yán)续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市(shì)场影响，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资控股券商也难(nán)以幸(xìng)免。且(qiě)新公司(sī)建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导致(zhì)亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年(nián)投行业务(wù)手(shǒu)续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在(zài)2022年的(de)“券业(yè)小(xiǎo)年(nián)”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行业内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这(zhè)只是摩根大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个完整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)充分利用(yòng)全球(qiú)化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构(gòu)投资者(zhě)，目标客群机构投资者(zhě)队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好(hǎo)的(de)业绩表现：当期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时(shí)间最(zuì)早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行(xíng)受(shòu)让两家内(nèi)资股东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业(yè)务(wù)进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册制改(gǎi)革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合(hé)并协(xié)议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而(ér)喻的是(shì)，集(jí)团层面的合并对(duì)两家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华(huá)永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未(wèi)来(lái)的(de)运营和财务业(yè)绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项表明存在可(kě)能导致(zhì)对公司持续经营能力(lì)产生重大(dà)疑虑的(de)重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于(yú)2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券公(gōng)司(sī)设立规(guī)则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得(dé)瑞银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际控制人(rén)参股(gǔ)证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过2家，其(qí)中控制证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的(de)牌(pái)照(zhào)或将面临“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外资(zī)券商在2022年的(de)“打法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财富管(guǎn)理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进(jìn)的基(jī)础上，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨(zī)询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗(zōng)减持服务(wù)、集团间跨境业务(wù)联(lián)动(dòng)等多种(zhǒng)业务(wù)彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方模式，通(tōng)过服(fú)务手(shǒu)段的(de)增(zēng)加及优化，为客户(hù)提(tí)供多维度、一(yī)站(zhàn)式的综合性(xìng)金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管理业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国(guó)投资(zī)者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全(quán)资持股备(bèi)案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核(hé)发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨(zī)询、证(zhèng)券(quàn)自营及代销(xiāo)金融产品业(yè)务(wù)的(de)业务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北京高(gāo)华完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心(xīn)进行(xíng)新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部(bù)门为(wèi)在岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛(shèng)高华(huá)将持(chí)续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销第三(sān)方金融(róng)产品并推进跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提(tí)供直(zhí)接对接境外资(zī)本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务，这在具(jù)备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人(rén)财富(fù)管理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值(zhí)个人客户综(zōng)合财富管理业(yè)务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值和(hé)超(chāo)高净值客户(hù)及其家族提供(gōng)专业(yè)、多(duō)元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力(lì)于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产配置和满足客户全(quán)生(shēng)命(mìng)周期财富管(guǎn)理的(de)理念，进一步完(wán)善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客(kè)户在(zài)同一策略下提供差异化(huà)选择及多元(yuán)化的(de)投资方案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力(lì)度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了(le)在(zài)境(jìng)内(彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方nèi)设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注册地为北京市(shì)，注册资(zī)本为(wèi)人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内(nèi)，目(mù)前国内的外(wài)资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券(quàn)商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容忽(hū)视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外(wài)资券(quàn)商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家外(wài)资券商(shāng)的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在京会见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际(jì)金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中(zhōng)国经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市场发(fā)展前景(jǐng)。近年来(lái)中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了(le)实(shí)实在在的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极(jí)拓展(zhǎn)在(zài)华业(yè)务和投(tóu)资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争，国(guó)内券(quàn)商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和监(jiān)管要(yào)求实现(xiàn)国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既带来了国际(jì)金融机构全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前(qián)证券行业(yè)集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势(shì)更趋(qū)明显(xiǎn)，业务(wù)多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对(duì)行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)理念的(de)变(biàn)革和重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正加速演变(biàn)。

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