财联社5月8日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）铁(tiě)树开花了！不仅仅是中国平安在4月(yuè)27日迎来时(shí)隔8年的涨(zhǎng)停，就在5月8日，中信银行、中国银行也迎来(lái)涨停，而上一(yī)次涨停分别是13年前、7年前，邮储银行更是盘中(zhōng)刷新(xīn)历(lì)史最高。

　　有市场观点将大涨归因为两份会议通知。

　　一是(shì)，5月(yuè)11日“发现(xiàn)央(yāng)企投(tóu)资(zī)价(jià)值促进央企估值回归”业务交流会(huì)暨国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF宣(xuān)介会即将举办(bàn)；另外一(yī)份则是沪市金融(róng)业主题座谈会，其(qí)中(zhōng)“在服务中国式现代化中促进金融(róng)业估值提升和高质量发展”成为重(zhòng)要议题。

　　中(zhōng)特估成为了市场(chǎng)较(jiào)长一(yī)段时期的热门词(cí)，尽管披上了主题(tí)、政策等色彩，底层(céng)逻辑是过去的A股(gǔ)市场对部分(fēn)传统行(xíng)业国(guó)央企(qǐ)的严重低(dī)配和低估。说到(dào)A股的低估值、高分红，银(yín)行为首的(de)大金融板块(kuài)首当其(qí)冲。上述5.11会议是为此(cǐ)前获批的央企股东回(huí)报(bào)ETF发行(xíng)预(yù)热，会(huì)议作(zuò)用显然(rán)被放大。

　　事(shì)实上，不仅(jǐn)是(shì)两份会(huì)议通知的推(tuī)波助澜，“小作文”又来添油(yóu)加醋(cù)。一则无头无尾的所谓指导意见，要求“国企要做到1倍(bèi)PB以上”，捕风捉(zhuō)影，却获(huò)得极大的传播。

　　低估值、高股(gǔ)息，在经济温和复苏(sū)预期之下(xià)，中特估银(yín)行概念获得资金的青(qīng)睐。有了多重消息(xī)的加持，暴涨顺理成章(zhāng)。

　　根据(jù)以往经验，大金融板块走强往往预示着行情的(de)结束，这一次历史是否(fǒu)会重演(yǎn)呢？多(duō)位受访人(rén)士(shì)指出(chū)，这种单(dān)一(yī)衡量逻辑可(kě)能(néng)不再奏(zòu)效，当(dāng)前市场，银行板(bǎn)块是(shì)作为“国资含量(liàng)”比较(jiào)高(gāo)的板块行(xíng)进，从去年底(dǐ)开始监管开始提出中特估后有(yǒu)比较不错的(de)表现，中特估有(yǒu)望持续(xù)为投资者带(dài)来除稳定股息收益外的收益。

　　银行为(wèi)首的大金融爆发

　　5月8日，银(yín)行满屏大(dà)涨，中国银行(xíng)、中信银行、西安(ān)银行涨停，农业(yè)银行(xíng)、民生银行、工商银行、浙商银行大涨超过6％，42只银行股超过9成涨幅超过2％。有网友感慨(kǎi)：“你以为(wèi)的大牛市(shì)is back，其实大牛市is bank。”从指数维(wéi)度来看(kàn)，银行(xíng)板块大涨早已(yǐ)启动(dòng)，银行指数（中信）近5个交易日涨幅达(dá)到(dào)了9.42％。

　　此外，除了银行板(bǎn)块，券商股(gǔ)也持续(xù)爆(bào)发(fā)，券(quàn)商指数收盘涨幅超过2％。其(qí)中，中国银河领涨，盘中一度涨(zhǎng)停(tíng)，近5个工作日(rì)涨幅达(dá)到35.82％。

　　从银行板块ETF涨(zhǎng)势来看，场(chǎng)内10只中证银行ETF涨幅明显，比如，天弘中(zhōng)证(zhèng)银行ETF、富国中证800银行ETF、南方中证ETF、华夏中证ETF、华(huá)宝中证ETF等多只(zhǐ)基金涨幅(fú)超过4％，从资金流动来看，以规(guī)模最(zuì)大的(de)华宝中证银行ETF为例，不(bù)仅当日收盘价创一年新高(gāo)，全(quán)天成交量飙升超(chāo)过14亿(yì)元(yuán)，刷新(xīn)近(jìn)两年来的最高(gāo)。

　　对于银行股(gǔ)的大(dà)涨，市场早有(yǒu)预期。睿(ruì)郡(jùn)资(zī)产(chǎn)合伙人董(dǒng)承非在(zài)5月7日(rì)表示，在经济复苏不强(qiáng)劲情(qíng)况(kuàng)下，原来看不起的那些低增速的企业，现在反而显得难能可贵，因此(cǐ)被忽略高分红、深度价值的企业(yè)反而受到追(zhuī)捧。

　　博时基(jī)金(jīn)权益投资(zī)一部基金(jīn)经理吴(wú)鹏也表示(shì)，银行股(gǔ)这(zhè)波快速(sù)上涨，是其(qí)在估值极度低水平、股(gǔ)息(xī)率(lǜ)具备一定(dìng)吸引力、持仓极度(dù)低配(pèi)、基本面预期极度悲(bēi)观等背(bèi)景下(xià)，配合当前(qián)经(jīng)济(jì)弱复苏(sū)整体回报(bào)率预期下行、中特估政策背景下的估值修复。

　　善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思trong>涨幅(fú)与(yǔ)成交(jiāo)量齐升，背后仍(réng)是中特估逻辑(jí)

　　经过漫长的季节，银行股等来了(le)久违的上涨，截(jié)至5月(yuè)8日(rì)，自今年4月以来全市场(chǎng)42家(jiā)上(shàng)市银行中，有17家涨幅超过10％，其中，中信银(yín)行涨幅(fú)近40％，中国银(yín)行涨幅超(chāo)过32％，民生、邮储、农行、交行、西安(ān)等(děng)5家银(yín)行涨幅(fú)超过20％。

　　资金(jīn)的流(liú)入(rù)量同样可观，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收盘价创(chuàng)一年新高，全天成交量飙升超过14亿元(yuán)，也刷(shuā)新近两(liǎng)年来的最高。中国(guó)银行(xíng)龙虎(hǔ)榜数据显示，近三日沪股通累计买入(rù)5.65亿(yì)元并(bìng)卖出10.74亿元，4家机构累(lèi)计(jì)买入11.37亿元。

　　银行(xíng)股的大(dà)涨，正(zhèng)如(rú)吴(wú)鹏所言(yán)，估值极度低水(shuǐ)平、股息率具备一定吸引力、持(chí)仓(cāng)极度低配、基本面预期极度(dù)悲观都是银(yín)行股上涨的逻辑所在。

　　具体(tǐ)而(ér)言，在估(gū)值上(shàng)，截(jié)至目前，42家A股银行的(de)平均市净率为0.6倍左右。除了宁波(bō)银行和(hé)招商(shāng)银行，其余银行均处于“破净(jìng)”状态。在这一轮估值修(xiū)复中，有(yǒu)市场(chǎng)人(rén)士指(zhǐ)出，中(zhōng)字头(tóu)银行目标价估(gū)值(zhí)最保守看(kàn)到0.6，相当于2020年(nián)疫情前的估值位(wèi)置，当(dāng)前板(bǎn)块(kuài)交易(yì)热度之下目标(biāo)价抬升至0.7-0.8，明显看(kàn)到，资金对资(zī)产质量、让(ràng)利实体(tǐ)经(jīng)济(jì)容忍度提升。

　　稳(wěn)定的高(gāo)分红和高(gāo)股(gǔ)息是银行股相对(duì)于其他主题板(bǎn)块(kuài)更强的优(yōu)势，据财通证券研报，国(guó)有大行近五年分红率基本稳定在30％左右(yòu)，稳定分红符合价值投资和长期(qī)投资需要。近年(nián)来国有大行股息(xī)率也呈逐年提升趋(qū)势平均股息率(lǜ)从2019年的4.85％提升至2022年(nián)的5.83％。

　　而公募持仓占比(bǐ)极低也为调仓提供了空间，公募“冷(lěng)”银行(xíng)久矣(yǐ)，2023年一季度银行股占偏股型基金仓位(wèi)为1.96％，为2016年三季度(dù)以(yǐ)来新低，显著(zhù)低于2010年以来均值。

　　华宝基金银行(xíng)ETF基(jī)金经理胡洁就(jiù)向财联社表示，高股息策略(lüè)以其(qí)确定的股息收(shōu)入和(hé)较高的安全边际(jì)可以(yǐ)为投资者提供不(bù)错的(de)收益。而基本面(miàn)稳(wěn)健、分(fēn)红率高而稳定、估值处于(yú)历史低(dī)位的银行板块是高股息(xī)策略(lüè)的理想增配板块。与此(cǐ)同时(shí)，银行板块在一季(jì)度是(shì)业绩低点。随着大行重定价的(de)压力过去(qù)以(yǐ)及二(èr)三季度农商(shāng)行小微(wēi)投(tóu)放旺(wàng)季的到来，资产(chǎn)端收益率(lǜ)将会逐步企(qǐ)稳(wěn)，后续业绩有望改善(shàn)。

　　鹏华基金量化及衍生品投(tóu)资部(bù)基金经理(lǐ)余展昌也指出(chū)，与海(hǎi)外银行对(duì)比，在(zài)中(zhōng)特估背景下(xià)的国内银行仍(réng)然具有(yǒu)较好的投资机会。以国有大行为例，从PB角度而言，邮(yóu)储银行的PB最高(gāo)在0.75倍左右，其他大(dà)行在0.5-0.6倍之间，而海外(wài)绝大部分(fēn)的银行估值都在1倍PB以上。考虑到(dào)海外(wài)银行还有大(dà)量的商誉，国内银行的估值水平是偏低的，本身就有比较(jiào)大的修复空间。此外，他还指出，国企改革有望使(shǐ)得这些问题(tí)得到(dào)改(gǎi)善，从(cóng)而提高银行(xíng)的利润增速，持续(xù)修(xiū)复估值。

　　银行是(shì)否意味(wèi)着行情(qíng)的结(jié)束？

　　随着(zhe)证(zhèng)券、银(yín)行等(děng善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思)大金(jīn)融板块的走强，有市场观点开始(shǐ)担忧市场行(xíng)情告一段落。对此，市场人士认为(wèi)，站在中(zhōng)特估背景下去看金融股的爆发，并(bìng)不能简(jiǎn)单(dān)做出市场行(xíng)情(qíng)结(jié)束的结论。

　　吴鹏分(fēn)析(xī)称，大金融板块过去(qù)被当成(chéng)行情结(jié)束的(de)指标，其背后(hòu)通常(cháng)潜(qián)意识(shí)映射(shè)包(bāo)括不限于大(dà)金融爆发往往代表(biǎo)市(shì)场没(méi)有(yǒu)别(bié)的方(fāng)向、市场进入避险状态、大金(jīn)融“吸(xī)血”严重等(děng)。但(dàn)从当前的金融股走强来看，市(shì)场表现(xiàn)并不存在上述问题(tí)。

　　首(shǒu)先，当前大金融“吸血”效应并不强，比(bǐ)如银行板块近期大幅放量，成交量约为(wèi)600亿，作(zuò)为大市值的板块，这一(yī)成交(jiāo)量与甚至(zhì)部(bù)分中小市值板(bǎn)块(kuài)成交量相差甚远。

　　其次，大金(jīn)融(róng)板块本次(cì)表现也不是单一的，放眼全市场，部(bù)分港口、铁路、建筑、电力、石化(huà)等板块也(yě)表现较(jiào)好(hǎo)，因此(cǐ)不能(néng)单(dān)一地以过去大金融(róng)上涨作为单一(yī)比较。

　　吴鹏坦言(yán)，当(dāng)下较为极端的交(jiāo)易(yì)结构容易(yì)被(bèi)表(biǎo)征(zhēng)为市场波(bō)动的前奏，但市(shì)场变(biàn)量(liàng)影响较(jiào)多、今年行情(qíng)结构(gòu)差异巨大，建议不要单一映射分析(xī)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思