衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回(huí偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧)落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和(hé)他们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市(shì)场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观(guān)利(lì)空(kōng)与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价格(gé)的(de)影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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