中国金融(róng)行业加速(sù)对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资控(kòng)股券(quàn)商面临的(de)“一参(cān)一控”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是业内关(guān)注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各家(jiā)外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管(guǎn)理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对(duì)于(yú)国(guó)内各家证券公司(sī)来(lái)说，除了面临(lín)行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷(fēn)纷晒出2DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品022年(nián)成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得(dé)证监(jiān)会批文(wén)，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新(xīn)公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务及(jí)管理(lǐ)费从(cóng)上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为(wèi)摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均(jūn)实现了(le)营收、净利润的(de)双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券(quàn)共有员(yuán)工210人(rén)，数量在(zài)行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展(zhǎDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品n)业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得(dé)证(zhèng)监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权(quán)，成为摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)充分利用(yòng)全(quán)球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合集(jí)团资源，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格(gé)境外(wài)机构投(tóu)资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取(qǔ)得了(le)较好的(de)业绩(jì)表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入(rù)中国时间最(zuì)早的(de)一批合(hé)资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家内资(zī)股(gǔ)东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当(dāng)期(qī)实(shí)现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互(hù)通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业(yè)情况(kuàng)，也将造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出具(jù)了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成协议(yì)和(hé)合并计(jì)划，截止报告日，上(shàng)述协议和(hé)合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公(gōng)司，未来(lái)的运营(yíng)和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合(hé)并(bìng)可(kě)能产生(shēng)的影响亦不(bù)明确(què)，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大疑虑的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成立(lì)于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批的(de)合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名(míng)为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该(gāi)笔交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及(jí)股东(dōng)的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券公司的(de)数量(liàng)不得(dé)超过(guò)2家，其(qí)中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一(yī)参一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋(fù)深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续(xù)推进的(de)基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务(wù)联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通(tōng)过服务手段的(de)增加(jiā)及优化，为客(kè)户提(tí)供多维(wéi)度、一站(zhàn)式的综合性金融解(jiě)决方(fāng)案(àn)。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际证券财富管理业(yè)务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人(rén)群(qún)”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国投(tóu)资者提(tí)供具有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资(zī)持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核(hé)发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及(jí)代销金融产品业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年(nián)2月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)与北京高华(huá)完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新产品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门(mén)为(wèi)在岸(àn)客(kè)户提供财富管理综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择(zé)，开展境内私人(rén)财(cái)富(fù)管理平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产(chǎn)品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持续推(tuī)进私(sī)募股权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持(chí)续代销第(dì)三方金融(róng)产(chǎn)品并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户(hù)提供(gōng)直接对接境外(wài)资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东打造私人财富(fù)管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外(wài)资银行股(gǔ)东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值(zhí)个(gè)人客(kè)户综(zōng)合(hé)财富(fù)管理业务的运作。私人(rén)财富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资(zī)产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司达(dá)成(chéng)战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对(duì)粤港澳(ào)大湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于(yú)发展财(cái)富(fù)管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉持(chí)着为客户(hù)进(jìn)行(xíng)全(quán)方位资产(chǎn)配置(zhì)和满足客户(hù)全生命周期(qī)财富(fù)管理的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投(tóu)资(zī)解(jiě)决方(fāng)案和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充(chōng)现有架上策(cè)略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产(chǎn)品为客(kè)户在(zài)同一策略下提供差异化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断(duàn)加大，各外资金融机构加速(sù)了(le)在境内设立控(kòng)股券(quàn)商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设立，公(gōng)司注(zhù)册(cè)地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是(shì)首家新(xīn)设的外商独资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批复(fù)信息来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设(shè)立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的设(shè)立申请静(jìng)待(dài)审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审(shěn)批(pī)阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易(yì)会满等先(xiān)后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国(guó)际金融机(jī)构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责(zé)人(rén)普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜(qián)力(lì)和(hé)活力(lì)，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国经(jīng)济和中(zhōng)国资本(běn)市场发(fā)展前景(jǐng)。近年(nián)来中国资本(běn)市(shì)场对外(wài)开(kāi)放稳步(bù)推进，为国际金融机构和全球投资者(zhě)带(dài)来了实(shí)实在(zài)在(zài)的机(jī)遇。各金(jīn)融机构(gòu)高(gāo)度重视中(zhōng)国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓展在(zài)华业务和(hé)投(tóu)资，期待实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外(wài)资(zī)机(jī)构来华展业(yè)便利(lì)度(dù)不断提升，经(jīng)营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等(děng)加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券公司既带(dài)来了国际金融机(jī)构全面参与中国(guó)资本市(shì)场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过(guò)与国(guó)际金融机构(gòu)直(zhí)接合作促进业务发展、提(tí)升(shēng)管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也(yě)表(biǎo)示，当前证券行业(yè)集中度稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞争优势更(gèng)趋明显，业务(wù)多(duō)元化发展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融(róng)科技对行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行(xíng)业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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