金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物(wù)资通胀压(yā)力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和(hé)政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失(shī)业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同(tóng)时(shí)国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白(bái)银走(zǒu)势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色(sè)金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空(kōng)间(jiān)，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑(chēng)；上方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危(wēi)机引发(fā)避(bì)险需求，美(měi)联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关(guān)注(zhù)调整(zhěng)行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银(yín)行业风(fēng)险与债务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央行(xíng)购(gòu)金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是(shì)核心建议(yì)。

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