踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布(bù)2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一季(jì)报，实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的(de)营(yí本初是谁ng)业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022本初是谁年六(liù)个年(nián)度，三(sān)六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季(jì)公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠(qú)道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的(de)优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零(líng)年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资(zī)者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下(xià)周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的(de)十大股东(dōng)却(què)在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金(jīn)砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应的增(zēng)资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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