本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价(jià)终(zhōng)端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低(dī)，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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