今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟>

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基(jī)金经(jīng)理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的(de)制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能(néng)领域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季(jì人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟)度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造(zào)了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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