用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型(xíng)第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年(nián)一季度，用友(yǒu)网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连(lián)续大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企第(dì)三年净(jìng)利下(xià)滑。与此对应(yīng)的是，2020年以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步大增(zēng)、股价(jià)大涨的(de)同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月28日晚间发布(bù)2023年第(dì)一季度报告，一季度(dù)实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用友网(wǎng)络连续(xù)第三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来(lái)看，在(zài)2020年7月创(chuàng)下历史(shǐ)新高(gāo)之后，用(yòng)友网络股价(jià)就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前(qián)，用友网络在(zài)股价(jià)相对高点进(jìn)行了定增(zēng)融(róng)资。此次(cì)定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包(bāo)括(kuò)高(gāo)毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络(luò)披露定(dìng)增结(jié)果，增发数量约1.7亿(yì)股，每(měi)股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入(rù)资金(jīn)约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及(jí)市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的(de)2022年各(gè)季(jì)度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，用友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛(gé)卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度(dù)末(mò)退出前十大股东，在此期间，其(qí)减持(chí)数量至少有4100万股。其(qí)定增投(tóu)资(zī)也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价(jià)大跌。

　　云服务转型第(dì)二(èr)阶段道(dào)阻且(qiě)长

　　在用友(yǒu)网络(luò)的(de)发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财务软件服务(wù)企业(yè)的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过(guò)ERP软件服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是服务企业(yè)的数智(zhì)化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略是(shì)转型(xíng)云服务(wù)业务，引(yǐn)领中国企业(yè)级服(fú)务市场。在此基(jī)础上，公(gōng)司2020年进入新(xīn)的(de)战(zhàn)略发展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和(hé)运营全球(qiú)领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全基于(yú)互联网架构(gòu)的企业互联(lián)网开发平台(tái)。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云等云产(chǎn)品(pǐn)得到逐步发展，各(g大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企è)领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶(jiē)段的(de)”用友云(yún)”面(miàn)世(shì)、云平台及(jí)领域服(fú)务快(kuài)速大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企发(fā)展，第二个阶段(duàn)的统一底(dǐ)座和服(fú)务(wù)融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研(yán)发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看(kàn)，用友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务(wù)业(yè)务实现收入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升9个(gè)百分(fēn)点，已成为公(gōng)司主要(yào)收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友却还是没(méi)有多大突破。《2021年中(zhōng)国工业软件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场(chǎng)曝出华为将(jiāng)在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直(zhí)接跌停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不(bù)一定会面向外(wài)部市场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价(jià)的(de)跌停，反应出市(shì)场对用友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争力(lì)信(xìn)心的严(yán)重不足(zú)，也反(fǎn)应了其在高端市(shì)场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财(cái)务(wù)和股价上，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段(duàn)，即2016年-2019年，在其(qí)营收(shōu)逐(zhú)渐增长的同(tóng)时(shí)，净(jìng)利润也在同(tóng)时逐年增长，且增幅(fú)远高于营收(shōu)增幅。对应到(dào)股价(jià)上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至(zhì)今(jīn)，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京(jīng)在2022年(nián)曾表示，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友(yǒu)的(de)市值还是有很(hěn)大的(de)提(tí)升空(kōng)间。但从目前的情(qíng)况来(lái)看，用友3.0的第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，道(dào)阻(zǔ)且长。

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