北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处(chù)于投(tóu)资(zī)相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉)大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差(chà)异(yì)，但未(wèi)来(lái)会(huì)加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉深度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大(发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉dà)，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交所市值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良(liáng)好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科(kē)创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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