财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价(jià)、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地(dì)召(zhào)开座谈(tán)会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司(sī夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研(yán)究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标(biāo)资(zī)产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售(shòu)大(dà)量高(gāo)负(fù)债成本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

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　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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