看看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方(fāng)，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年(nián)来低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开始担(dān)心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样(yàng)加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明中表示(shì)，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输(shū)等方(fāng)面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂(zhī)分析(xī)师(shī)聂波表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国(guó)经济(jì)数据(jù)较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入(rù)负值(zhí)，印(yìn)度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑(yì)制，远端的(de)产区产量恢复(fù)96的因数有哪些数，72的因数有哪些以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于(yú)国(guó)内，远月进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)96的因数有哪些数，72的因数有哪些。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共(gòng)进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存(cún)继(jì)续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去库(kù)。后续需(xū)继续(xù)关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物(wù)柴(chái)油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的供(gōng)应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿(ná)大新一(yī)季(jì)菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油(yóu)供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预计逐96的因数有哪些数，72的因数有哪些步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应(yīng)将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开机(jī)情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差(chà)下行(xíng)的(de)预期，即(jí)豆油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身的(de)供应压力(lì)进行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时(shí)间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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