随着(zhe)3月进(jìn)出(chū)口(kǒu)数据的(de)出炉，纯碱市场(chǎng)数据表(biǎo)现(xiàn)“亮眼(yǎn)”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据(jù)显示(shì)，2023年3月(yuè)纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出(chū)口下降，进口(kǒu)增(zēng)加，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数(shù)量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱(jiǎn)进口数量(liàng)超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进(jìn)口(kǒu)的大量(liàng)增长主(zhǔ)要集中于部(bù)分(fēn)浮法玻璃和光(guāng)伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过(guò)进(jìn)口(kǒu)来(lái)补充使用量。这部分进(jìn)口增量到港(gǎng)后直接(jiē)进入下游(yóu)玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程度相对有限(xiàn)，但在一定程度(dù)上可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购(gòu)纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球(qiú)市场面临(lín)暴(bào)风雪等(děng)极端(duān)天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运(yùn)输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国出口市场(chǎng)新增南美和非洲的份额，都(dōu)是(shì)带动(dòng)去年(nián)全年纯碱出口大幅提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着(zhe)国(guó)际能源价(jià)格(gé)的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多(duō)个大(dà)宗商品价(jià)格处于(yú)全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也(yě)确实(shí)超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数(shù)的(de)基(jī)础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超(chāo)市场预期，显(xiǎn)示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。”在方(fāng)正中期(qī)期货(huò)分(孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理fēn)析师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口量能在(zài)去(qù)年高基数(shù)的基础上进一步上扬，显示国际市场对(duì)纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强韧性，国际(jì)需求显著走弱(ruò)的预期有待修正(zhèng)。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)了解到，全球经济的衰退预期或导致全球实(shí)体企(qǐ)业承压，海外纯(chún)碱需(xū)求可(kě)能会受(shòu)到一定影响。而国(guó)内经济(jì)稳增(zēng)长(zhǎng)预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海(hǎi)外(wài)强劲(jìn)，这在长期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华(huá)期(qī)货分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记(jì)者，相较于去年，今(jīn)年纯(chún)碱出口的预(yù)期走弱。主要在(zài)于国(guó)外(wài)能(néng)源的回(huí)落(luò)背(bèi)景下供应(yīng)的(de)回归，国(guó)内(nèi)外碱的价(jià)差收缩(suō)，同时(shí)伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口出(chū)现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧较(jiào)好，与前期市场(chǎng)的(de)反馈略有偏差(chà)，一部分原因可(kě)能是前期待(dài)发订(dìng)单(dān)，一部分是(shì)外围需求从去(qù)年的出口角度存(cún)在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴(xīng)大产能落(luò)地以前，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难(nán)彻底扭转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能还是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以(yǐ)再现(xiàn)去年高增长的(de)态势。

　　从价格和出(chū)口利润(rùn)上来看(kàn)，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能更(gèng)低，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国(guó)出口意(yì)愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理纯碱出口只是供至国内大型玻(bō)璃厂在海(hǎi)外的生产线(xiàn)，且该(gāi)部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出(chū)口(kǒu)维(wéi)持(chí)高位(wèi)。但如果是供给海外其他地区，可(kě)能会(huì)由于(yú)海(hǎi)外需求回(huí)落(luò)导致(zhì)出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变化。通(tōng)常，我国(guó)纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数(shù)据(jù)的好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订(dìng)单兑现而已，也(yě)并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的(de)趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量(liàng)占全国产能、需求的(de)比(bǐ)例(lì)相对有限，因此对(duì)于年度供需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口(kǒu)超预期变化(huà)可能会对(duì)阶(jiē)段(duàn)性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价，随(suí)着(zhe)能源(yuán)价格下调，内外价差(chà)呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去年下(xià)降(jiàng)。“后续海外碱(jiǎn)到港量(liàng)增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出(chū)口(kǒu)贸(mào)易商顺差或重回(huí)2022年前格局(jú)，对纯碱价格(gé)形成牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超(chāo)预期(qī)是国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏(孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理wèi)朝明认为(wèi)，短(duǎn)期内市场悲观(guān)预期(qī)或有所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期(qī)或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市(shì)场表(biǎo)现来看，出口走弱的预(yù)期基本被消(xiāo)化(huà)，进口的量相对来说更受市场关(guān)注。”李(lǐ)嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月(yuè)的平衡(héng)相对宽松。在他看来(lái)，未来出口的(de)走弱(ruò)则更(gèng)加影(yǐng)响轻(qīng)碱的供需，在内需恢(huī)复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格重心(xīn)下移会相(xiāng)对明显。

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