大型股(gǔ)推动了(le)2023年(nián)的(de)美股(gǔ)市(shì)场的反弹，但这种情况(kuàng)可(kě)能不会(huì)持续(xù)太(tài)久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰(shuāi)退逼(bī)近，这些(xiē)市场(chǎng)领军股现在面(miàn)临的抛售风险要比(bǐ)其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采访时(shí)表示，“到目前为止，股市(shì)一直保持稳定，更多的是(shì)向优质资产和(hé)现金转移，这种情况比我(wǒ)们想象的要(yào)持续得长一些，但我们仍然认(rèn)为，最终股价(jià)将(jiāng)更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道(dào)，看(kàn)涨势(shì)头集中(zhōng)在一(yī)个领域，因此只(zhǐ)有少数几只大型公司的股票引领市场走高。他同时也补充道(dào)，市(shì)场行为(wèi)通常与增长(zhǎng)放缓的(de)经济(jì)环境有(yǒu)关。

　　“这16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长'>16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长是(shì)典型的周期后期行为(wèi)，即随着经济(jì)增长开始减速(sù)，但并(bìng)未进入负增(zēng)长区间，资金(jīn)就会流向更优(yōu)质的股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随(suí)着美国经(jīng)济数据开始向收缩的方向恶(è)化，投资者(zhě)将(jiāng)越(yuè)来越看空股市(shì)，并开始转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个时(shí)候，当增长数(shù)据开(kāi)始进一(yī)步减速，向(xiàng)负增长方向滑去(qù)时(shí)，你(nǐ)往往会(huì)看到对(duì)高质量(liàng)资产(chǎn)的投资转(zhuǎn)向对(duì)现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公司股价(jià)的稳定(dìng)可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公司面(miàn)临更大(dà)的(de)风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我们的(de)观点(diǎn)是(shì)，大型科技股一(yī)直受益于其(qí)他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这种轮(lún)转结束，这(zhè)些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种分(fēn)散通常发(fā)生在市场(chǎng)反弹的后期。”

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