5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估(gū)概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人(rén)工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机(jī)构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个(gè)股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的(de)机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国(guó)股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会(huì)停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格(gé)风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的(de)现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估值体(tǐ)系(xì)国际化(huà)是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把反(f下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖ǎn)弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维(下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖wéi)仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策(cè)取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确(què)立，并将继续(xù);其(qí)次(cì)，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然(rán)是政策(cè)主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响(xiǎng)。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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